从77亿估值降至5亿收购价，虎扑在迅雷手中能否深挖男性用户的市场潜力？

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迅雷公司成功收购体育网站虎扑运营方——上海宽辉网络科技有限公司。

6月2日，迅雷宣布已完成对宽辉的收购，宽辉是虎扑网站的运营主体。根据迅雷与匡辉达成的最终协议，迅雷已先期支付4亿元现金，交易总金额为5亿元。根据协议，剩余1亿元将在交易完成后十二个月和二十四个月内分两期支付。

迅雷是国内知名的云服务企业，旗下拥有迅雷下载、迅雷云盘等产品，用户规模超过4亿。值得注意的是，迅雷和虎扑都以男性用户为主要受众，此次收购被网友戏称为“直男收购直男”。

迅雷最新的财报显示，今年第一季度营收为8880万美元，同比增长10.5%，但基于美国通用会计准则的净亏损为95万美元，上年同期净利润为360万美元。2024年，迅雷总营收为3.24亿美元，同比下降11.1%，主要受云计算业务减少和国内直播及其他增值服务业务收缩的影响。基于非美国通用会计准则的净利润为2390万美元，与去年同期持平。

今年1月，迅雷宣布收购虎扑时，公司董事长兼CEO李金波表示，此举将充分发挥迅雷在互联网内容传输领域的优势，结合虎扑的优质体育内容和活跃社区，推动内容下载、社区互动，以及忠实用户群体的体育消费。

虎扑是一个知名的内容社区，专注于体育、游戏等领域，主要面向男性用户。据《文汇报》报道，2001年，篮球爱好者程杭从清华大学毕业后赴美留学，留学期间他用260美元租用服务器，创建了篮球论坛“hoopCHINA”，并于2004年1月1日正式上线。

起初，程杭几乎每天花费两三个小时，编译一些国内媒体未曾报道的内容，供论坛读者浏览，这也使得虎扑积累了第一批“铁杆粉”。随着中国互联网产业的快速发展，越来越多的篮球迷加入论坛，内容也逐渐多元化。短短两年内，hoopCHINA的注册用户数接近100万，并跻身Alexa全球网站排名前1000位。

2007年，程杭获得博士学位后，果断回到上海创业。找到几位合伙人后，他们共同创立了上海雷傲普文化传播有限公司，开始了虎扑的公司化运营。虎扑作为一家成熟的社区平台，在内容影响力方面成绩显著。截至2020年5月，其注册用户数已突破亿级，活跃用户数更是高达8000万。然而，在资本运作领域，虎扑的IPO之路并不顺利。

2016年4月8日，虎扑首次提交IPO招股书。数据显示，2013年至2015年，虎扑的广告业务收入占比持续超过55%，并在2015年达到了60.78%。

2018年，虎扑获得了中金公司领投的6.18亿元融资，2019年，字节跳动以12.6亿元收购了虎扑30%的股份，使得虎扑的估值达到77亿元。程杭对此表示，虎扑将利用字节跳动的资源，主要推广男性偏好的内容，但虎扑提供给字节跳动的内容还相对有限。

2019年3月，虎扑开始准备二次上市，但在2021年6月23日，中金公司宣布因虎扑调整上市计划，三方同意解除辅导协议，标志着虎扑第二次终止IPO计划。

虎扑单一的收入模式可能是资本市场对其持保留态度的原因。现任CEO殷学斌曾表示，到2025年初，虎扑的广告收入占比已高达90%。他强调，“直男”标签不应成为虎扑的唯一标志，公司正努力将业务和产品拓展至更多男性感兴趣的话题。

据报道，迅雷投资者关系部门在6月6日回应，收购虎扑后，业务整合讨论正在进行中，后续动向将及时公布。虎扑将继续保持原管理团队，迅雷将在后期运营中提供支持，目前尚未探讨拓展计划。

迅雷强调，虎扑是国内一流的运动社区，拥有独特的社区文化和出色的经营团队，公司将继续支持虎扑的独立经营。迅雷计划整合双方流量，实现能力互补，并有望通过合作实现共赢，巩固市场地位。不过，迅雷方面并未确认这些信息。迅雷收购虎扑的关键价值可能源于其庞大的用户基数和活跃的内容社区。尽管收购价格为5亿元，与虎扑巅峰时期的估值相比有所下降，但文娱产业分析师张书乐向澎湃新闻记者表示，这一收购有其合理性。虎扑在体育内容和社区运营方面表现出色，但在技术方面相对薄弱，而迅雷则在下载加速、云计算和区块链等领域拥有技术优势，能够提升虎扑的直播体验、内容分发和数据安全性，实现双方优势互补。

张书乐指出，从多个角度来看，迅雷以5亿元收购虎扑是合理的，其核心目的在于深入挖掘男性用户的商业化潜力。虎扑拥有超过1亿的用户，其中8000万活跃用户，90%以上为男性，这将为迅雷带来大量流量，助力其在体育领域迅速扩大用户覆盖。此外，虎扑和迅雷的目标用户群体均为年轻男性，通过这次收购，迅雷可以构建“工具+社区”的闭环，增强用户粘性。

作为国内最大的体育垂直社区，虎扑涵盖NBA、足球、电竞等多个领域，内容数据丰富，有助于迅雷从下载工具转型为综合平台。同时，迅雷可以利用虎扑的基础设施拓展赛事直播、社区互动和电商等业务，打造全新的生态体系。